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  • AOA体育广州深圳实施认房不认贷房地产投资逻辑发生变化了吗?
    浏览次数:    所属栏目:【经典案例】    时间:2023-09-01

      AOA体育股市是经济的晴雨表,上市公司股票价格也是上市公司经营状况的先行指标。从过去几年房地产上市公司的股价表现分析,分歧比较大,且大部分房企股票处于长期筑底的走势。在房企上市公司股价与估值低迷的背后,市场给出了非常悲观的预期。

      纵观历年来A股市场高估值的上市公司,除了短暂概念炒作的股票外,大多数长期享受高估值溢价的上市公司,基本上离不开其高成长的预期。与此同时,行业属性也是市场给予估值定价的重要参考。例如,对包括钢铁、银行、房地产、煤炭等传统行业,市场往往给予比较低的估值定价水平。与之相比,包括医疗、高端装备、高科技等行业,市场给出的估值相对较高。

      房地产与银行板块,成为了近年来A股低估值板块的代表。归根到底,与其行业属性有关,也与盈利增速预期有关。近几年,房地产行业成为了市场资金谨慎参与的行业板块,与其政策环境、行业发展前景等因素息息相关。

      步入2023年,房地产行业的政策环境持续回暖,对刚需购房者以及改善型购房者来说,政策层面频频吹暖风,购房“减负”迹象明显。

      从过去的“认房又认贷”到现在一线城市开始实施“认房不认贷”,虽然只有一字之差,但差别很大。

      认房不认贷,指购房者在当地名下没有房产,即使过去曾经有过房贷记录,但依然按照首套房进行认定。

      首套房与二套房的差别并不少。例如,在“认房不认贷”的背景下AOA体育,按照首套房的认定,可以大幅减少首付比例,同时也可以享受首套房的房贷利率AOA体育。同一面积的房子,首套房与二套房的认定不同AOA体育,对购房者的负担有着显著的差别。因此,在“认房不认贷”的影响下,可以给购房者带来了减负的影响。

      从广州到深圳实施“认房不认贷”,可见一线城市在房地产市场开始发力,并借助政策利好刺激房地产的真实需求,促进刚需购房与改善购房的需求。

      一边是部分城市实施“认房不认贷”的措施,另一边是LPR的下调AOA体育、存量房贷利率开始松动,这些措施的先后实施,均对房地产市场构成积极的影响。其中,存量房贷利率的松动,不同银行可能会有不一样的应对措施,但银行阶段性让利,有利于改善银行的资产质量水平,一旦银行息差率开始触底回升,且资产质量开始持续改善,那么银行的估值定价也会重新回升。

      与银行股的投资逻辑相比,房地产行业的投资逻辑,同样需要考虑政策环境变化的因素。在房地产行业政策回暖的背景下,房地产“政策底”得到确立,但仍需要等待实际需求的回升。只有政策回暖与实际需求回升,才能够修复过去房地产行业的低迷估值定价水平。

      逐渐削弱房地产行业的金融属性,并逐渐回归房地产的居住属性,可能会是未来房地产行业的发展趋势。即使未来房地产行业会加快洗牌,但龙头房企依然占据竞争优势,成长预期高、风控能力好以及并购能力强的房企,容易获得更高的估值定价AOA体育。与之相比,风控比较弱且容易被淘汰的房企,自然容易被市场资金抛弃,资本市场的价格表现也是上市公司经营状况好坏的一面镜子。

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