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　　•2020年三季度，建筑施工行业（以下简称“建筑业”）持续回暖，行业运行回归正常水平。从微观企业角度来看，2020年以来，建筑业样本企业继续放缓对PPP项目的投资进度；上半年营业收入增速较上年同期大幅下降，债务负担进一步加重；建筑业企业加快周转、消化存量项目以获取流动性。下半年，随着复工率、新签订单、新开工面积持续修复，建筑业景气度将继续改善，预计建筑业企业经营情况或将得以改善。

　　•2020年三季度，房地产行业投资延续二季度强劲态势，但在2020年三季度以来房地产政策边际性收紧的影响下，预计房地产投资三季度高增长状态或将有所降温。同期，受逆周期调节的带动，基础设施建设投资整体呈持续边际改善趋势；预计四季度基建投资将保持温和增长AOA体育。受上述行业带动AOA体育，建筑业全年有望实现稳定增长。

　　•2020年三季度，受资金利率中枢上行影响AOA体育，建筑施工企业发债数量及发行金额环比均有所下降，建筑业发行主体的发行利率均值呈上升态势；从发行主体级别看，发行主体向高等级集中趋势未发生根本性变化。

　　•2020年三季度，建筑业公募债券市场信用等级调整以调降为主AOA体育，涉及主体主要为民营企业；行业增速整体放缓且持续分化趋势下，地位相对弱势、融资能力偏弱的民营企业，其偿债能力值得密切关注AOA体育。

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